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澳门赌场玩的种类 多地设纾困基金助力民企 本轮扶持民企政策已见成效

澳门赌场玩的种类 多地设纾困基金助力民企 本轮扶持民企政策已见成效

澳门赌场玩的种类,  多地设纾困基金助力民企 本轮扶持民企政策已见成效

谭志娟

陈伟 《中国经营报》记者注意到,为破解民营企业融资难题,近月以来,安徽、山西与福建等多个地方纷纷成立纾困基金。

所谓纾困基金,一般指纾困民营企业的专项资金或工具。有统计数据显示,截止到11月16日,深圳与上海等14个地方政府及国资已陆续成立“纾困”专项基金。

对此,万博新经济研究院副院长刘哲对《中国经营报》记者表示,“本次纾困基金的建立是缓解金融去杠杆,对于实体经济,尤其是民营经济的抽血效应,化解民营企业的债务风险和股权质押风险。”

在她看来,这些政策的密集出台,有效缓解了企业的债务风险和股权质押风险,遏制了流动性风险向基本面风险的演变。

但这些都是短期的救急措施,不能当成中长期的改革政策。要持续拓展信贷、发债、股权融资这三大融资渠道,激发企业的经营活力,还需要更深层次的改革来实现。

  多地纷纷设纾困基金

在解决民营企业融资难与融资贵问题上,近来各地纷纷发力。

就在11月26日,安徽省召开了促进民营经济发展大会,并推出《关于大力促进民营经济发展的若干意见》(以下称简《意见》)。该《意见》提出,设立规模100亿元以上的民营企业纾困救助基金,对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助等。

近日,山西省在召开支持民营企业发展大会后,也出台了《关于支持民营经济发展的若干意见》。此《意见》针对民营企业融资难、融资贵问题,提出将筹资50亿元组建山西省民营企业政策性纾困救助基金,市场化推动解决上市或重点民营企业流动性问题。

稍早的11月8日,据媒体报道,福建省曾出台《关于防范化解上市公司股权质押风险的指导意见》。该指导意见称,支持省属国企与金融机构加快设立总规模150亿元的省级纾困基金(首期规模20亿元),按照市场化、专业化方式运作,重点支持福建省实体经济领域上市公司,纾解股权质押风险。

据Choice数据统计,截止到11月23日,已经有55只个股获得“纾困基金”驰援。其中,24家上市公司以质押融资的方式获得地方政府救援。

对此现象,顶点财经首席宏观分析师徐阳对记者表示,“这意味着自10月31日中央政治局会议后,各地开始积极响应中央的号召去解决目前民营企业遇到的融资难融资贵问题。”

刘哲也告诉《中国经营报》记者表示,在很短的时间内就成立了超过5000亿元的纾困基金,体现了政府和金融机构在资金方面的响应力、执行力和带动作用。

在她看来,各地设立的纾困基金本身也是一个风险收益的主体,需要进行风险的考量和成本的考量。纾困基金为企业提供融资支持,解决的核心问题是“融资难”,在这个过程中,要合理确定资金融通的利息和投资回报率,避免不计成本的支持,在化解风险的同时又埋下风险隐患。

刘哲还表示,近期力挺民营经济体现了政策的前瞻性。因为2016年中国经历了民营投资的大幅下滑,当时从10%下降到2%,导致同期制造业投资也从10%下降到了2.8%,民营经济是投资,尤其是制造业投资的重要支撑力量。2018年,民间固定资产投资增速在经历了两年下行之后,终于出现了恢复迹象,但仍未回到2016年大幅下滑之前的增速平台,基础并不牢固。近期,出现了与2015年影响民间投资大幅下滑相类似的因素,比如资本市场负面冲击、股票质押风险等。

在她看来,如果不及时提前采取风险防范和对冲措施,可能会对下一期民间投资产生负面影响。目前资本市场和原材料成本上升的冲击,还没有从利润、资金端传导到投资。近期力挺民营经济的政策,体现了政策的前瞻性,有利于稳定民营经济,进而稳投资、稳就业。

当前陆续出台一些政策最大亮点在于其有针对性、见效快。

据刘哲介绍,前期民营企业债务风险其实是一个金融去杠杆的滞后表现,是一个特殊时期、阶段性的风险,流动性的风险,主要不是基本面的风险,不是最坏的结果导致的,而是更坏的预期诱发的。针对阶段性的问题,近期采取的有针对性的、见效快的短期政策抓住了民营企业当前主要矛盾,有效遏制了债务风险从流动性风险向基本面风险演变。

不过,刘哲还指出,纾困基金的落地需保持“救急不救穷”的初心。在她看来,当前各方纾困基金合计已经有上千亿元的规模,这些基金在落地过程中需保持“救急不救穷”的初心,做更多的“雪中送炭”的事情,而不是锦上添花的工作。把资金投向基本面良好、公司资产良好、有一定行业竞争力,但是由于股权质押、债务问题等,出现了临时流动性困难的企业。纾困基金本身也是一个风险收益的主体,也需要进行风险的考量和成本的考量。纾困基金为企业提供融资支持,解决的核心问题是“融资难”,在这个过程中,要合理确定资金融通的利息和投资回报率,避免不计成本的支持,在化解风险的同时又埋下风险隐患。

真正解决融资难仍需要改革

受访专家认为,纾困基金目前只是在解决“近渴”的问题,如果要真正的解决融资难和融资贵的问题,还需要改革。

“后续还需要地方政府继续采取措施‘治本’。”徐阳对记者表示。

他认为,“需要改革才能真正的解决融资难和融资贵的问题,因为目前这个问题的本质在于金融去杠杆导致民营企业表外融资受阻,而缺少优质信用抵押物又使得其在表内融资中遭受了困难。但目前在坚持去杠杆背景下,需要做的就是如何为民营企业提供信用支持,提高其在银行中的信用等级。”

刘哲也告诉记者,纾困基金虽然已经形成一定规模,但相对于民营企业几十万亿元的体量而言,其作用和效果更多的还是体现在预期的引导和改善。纾困基金的建立有利于缓解市场对于民营企业流动性的过渡担忧,防止出现“盲目断贷”“羊群效应”等市场失灵的问题,其短期意义不言而喻。“要彻底解决民营企业融资难和融资贵的问题,持续拓展信贷、发债、股权融资这三大融资渠道,激发企业的经营活力,还需要更深层次的改革来实现。”

在刘哲看来,民营企业信贷需要新金融来对接,发债需要解决信用机制,股权融资则需要制度改革。很多民营企业的经营风险特征与传统金融机构的风险偏好并不一致,明显的收益与风险的偏离是不可持续的。从根本上化解民营企业债务危机,除了发挥传统金融机构的稳定作用,不能盲目抽贷,更需要调动直销银行等新兴金融机构的积极性和带动作用,更多运用大数据、人工智能等信息化手段,开发出更多与民营企业、中小企业风险、成本、收益相匹配的产品,通过市场化的方式彻底解决民营企业的融资难问题。

她还指出,要大力推进深化要素市场改革。当企业没有生存问题,有投资动力的时候,就需要从五大生产要素入手,着力降低土地成本、人工成本、融资成本等,降低要素成本,提升要素的供给效率,实际上是真正让微观经济主体呈现活力的“最后一公里”。

“如果企业用地成本过高、用工成本过高、融资成本过高、创新专利和财产安全得不到保护,即使短期流动性困难渡过了,从中长期来看,企业发展的持续活力就很难调动起来,之前的扶持政策也可能达不到预期的效果。” 刘哲说。

不过,除了资金上的困境,民营企业也应注意自身存在的问题。君通天下资产管理公司执行总裁邵炳焱就指出,中长期而言,这些公司要加强自身的治理,业务也要合理发展。渡过难关之后,有潜力的公司才能进一步更好地发展起来。

值得注意的是,刘哲还指出,优化营商环境是下一步扶持民企的重要抓手。因为优化营商环境,营造良好的公平竞争环境,提升民营企业的参与度和市场活力,也符合让市场在资源配置中发挥决定性作用的基本原则。

一般来说,营商环境包括软环境和硬环境两个方面,硬环境主要是基础设施环境和自然生态环境;软环境主要是高效的技术创新环境、具有吸引力的人才环境、多层次的金融环境、市场文化环境和适宜的生活环境。

万博新经济研究院近期发布的中国31个省份营商环境的排名和研究报告显示,不同省份营商环境短板各不相同。各地方政府需要对本地营商环境进行全面、客观、科学评估之后,针对自身短板,精准施策。

在营商环境的改善上,11月28日召开的国务院常务会议也指出,近年来各地区、各部门持续推进“放管服”等改革,改善营商环境取得积极成效。下一步,要把进一步优化营商环境作为促进高质量发展、应对复杂形势的重要举措,瞄准市场主体反映的突出问题,加力推改革、促开放,放宽市场准入,加强公正监管,制止乱收费乱检查等,避免对企业自主经营的不当干扰,不断缩小与国际一流营商环境的差距,使市场主体活力和社会创造力持续迸发。


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